こんにちは。kackyです。最近はDeFi分野、特にステーブルコインが盛り上がりを見せており、毎週月曜に通貨の情報まとめを連載することにしました。発行総数の多い順に紹介していきたいと思います。まずは最も発行されているステーブルコインであるUSDTについてです。
※なおこのシリーズの記事は生成AI(ChatGPT)を利用して作成しています。一通りチェックしていますが、間違いや幻覚を含む可能性がありますので投資判断は自己責任でお願いします。
| 項目 | 内容 |
|---|---|
| シンボル名 | USDT |
| Ethereumアドレス（ERC-20） | 0xdac17f958d2ee523a2206206994597c13d831ec7 |
| 発行元プロジェクト | Tether Limited |
| 発行開始 | 2014年10月 |
| 発行総数 (circulating supply) | 約 176,241,404,874 USDT |
| CoinGecko ランク | #4 (CoinGecko) |
| 上場する主な取引所 | Binance, Coinbase, Kraken, Huobi, OKX 等 |
補足：
- Tether（USDT）はERC-20以外にも、Tron (TRC-20)、Solana、Polygon など複数チェーン上で発行されています。 (ウィキペディア)
- Circulating supply（流通量）は、ERC-20 1チェーンだけでなく、全チェーン合算でカウントされることが多い。上記の数値はコインマーケットキャップによる総量。 (CoinMarketCap)
目的
USDT（Tether）は、米ドルと 1:1 で連動することを目指すステーブルコインで、暗号資産（仮想通貨）空間における「ボラティリティ回避手段」や「交換手段」として広く使われています。主な用途を以下に整理します：
- 暗号資産トレーディングの基軸通貨・決済通貨
- 暗号資産から法定通貨に移す・戻す際の手段
- DeFi（分散型金融）プロトコルでの資産担保・流動性提供
- 国際送金、ブリッジ、決済用途（暗号圏 → 暗号圏）
- 暗号ウォレット間の価値移転時の安定手段
つまり、価格変動の激しい仮想通貨を扱う際に、「ドルにペグされた資産を使って価値を保全するインターフェース」として、他通貨・他資産との橋渡しをするのが主目的です。
特徴
USDT の特徴、他ステーブルコイン（たとえば USDC, DAI 等）との比較を含めて：
- 最大級の流動性と採用実績
USDT は最も広く利用されているステーブルコインのひとつで、多くの取引所・ペアで取引の媒介に使われています。 - 複数チェーン展開
Ethereum だけでなく、Tron、Solana、Polygon など複数のブロックチェーン上で発行され、チェーン間の相互運用性を持つ。これにより、各チェーンの特徴（手数料、速度など）を活かせる。 (ウィキペディア) - 準備金運用戦略
Tether は保有する準備金（特にアメリカ国債など）を大規模に使う戦略を取っており、特に短期国債市場における影響も指摘されている。ある研究では、Tether が短期米国債の大量保有者であることが、債券利回りに影響を与えている可能性が論じられている。 (arXiv) - 透明性・監査性に関する議論
USDT は過去に「準備金の完全性・透明性」に関して批判されることが多く、他のステーブルコインと比べて報告・監査体制の信頼性に関する懸念が強いという評価もある。 - 凍結・ブラックリスト機能
USDT のスマートコントラクトには、特定アドレスを凍結（トークンの移動を無効化）する機能を有する実装がされていることが知られており、規制・司法措置に対応する余地が残されている。 (Ethereum (ETH) Blockchain Explorer)
ニュース（過去1年以内）
以下、近年の USDT / Tether にまつわる注目ニュースを 3 件ほど挙げます：
- 暗号取引所 Garantex のウォレット凍結
EU の制裁対象になったロシア系取引所 Garantex に対し、Tether 側がそのウォレットで保有する USDT を凍結したと報じられ、取引停止を余儀なくされた。 (Reuters) - 米国向け規制対応の新ステーブルコイン “USA₮” 発行計画
Tether 社は、米国居住者向けに、2025年中に新たな U.S. 規制準拠型ステーブルコイン「USA₮」を発行する計画を発表。これにより、USDT の米国内展開を強化する意向と見られる。 (Reuters) - Tether の資金調達および企業評価拡大動向
Tether は 500 億ドル規模の評価額を目指した資金調達ラウンドを検討しているという報道があり、企業としての拡張戦略が注目されている。 (フィナンシャル・タイムズ)
メリット
USDT を保有・利用する上での主なメリットは以下の通りです：
- 価格変動リスクの低減：暗号資産のような激しい価格変動から逃れつつ、ブロックチェーン上で速く移動できる
- 流動性・交換性：多くの取引所・プロトコルと連携しており、売買・交換がしやすい
- 送金・決済の効率性：従来の銀行を通さずに即時または高速な移動が可能
- 利回り獲得の機会：DeFiプラットフォーム上でステーキングや貸付を通じて運用収益を得られる可能性（ただし契約条件やプロトコルリスクあり）
- 安定資産との橋渡し：他の暗号資産に対して「安定的な基軸通貨」として使える
リスク
USDT を保有または利用する際には、以下のリスクに注意が必要です：
- 準備金・透明性リスク
発行体（Tether）が主張する準備金が実際に十分か／適切に管理されているかの信頼性に疑念を持つ声が根強い。 - 信用リスク
Tether 社自体の運営・規制対応・訴訟リスクが USDT の信頼性に直結する。 - 規制リスク
国・地域によってステーブルコインに対する規制が強化される可能性。特に米国では最近、GENIUS Act によるステーブルコイン規制の枠組みが整備されつつある。 (ウィキペディア)
また、Tether 自体の国際的な規制対応が将来の運用や可用性に影響を与える可能性。 - 流動性リスク / 取り付け騒ぎ（ラン）
多数のユーザーが一斉に引き出しを求めるような局面において、準備金の流動性が足りずにペグを維持できなくなる可能性。 - 技術的リスク・スマートコントラクトリスク
ERC-20 スマートコントラクトや関連ブリッジ／ラッピングの脆弱性、ハッキングリスク、バグなどにより資産が失われる可能性。 - 凍結・ブラックリスト対応
前述の通り、Tether のスマートコントラクトには特定アドレスの凍結機能があり、規制当局の要請などで資産移動が妨げられる可能性もある。 - 市場リスク・ペグ逸脱
取引所レベルで需給が偏れば一時的に USDT が 1 ドルを大きく上回ったり下回ったりする（ペグ離脱）局面も起こり得る。 - 集中保有リスク
USDT の保有量が一部の大口アドレス・取引所に集中していると、それらの動きが市場に大きく影響を与えやすい。