基本アセットについて語る【J-REIT編】
私見
- 利回りが一見高いが、ROEが低いので生産性は低水準
- PBR１倍割れ割れファンド多数。証券価値の消失
- 増資で証券の価値を薄める悪循環
結論
投資の価値はほぼ皆無。不動産投資がしたいなら、不動産業者の株を買うことをお勧めします。
J-REIT派の方には酷評して申し訳ないです。利回りが高い？そんなことは何の気休めにもなりません。不動産(建造物)は年月とともに資産価値が落ちていくものですから、それを黒字にするためには単に賃料を配当するだけではダメで、賃料を上昇、維持に向かわせるため、そのための絶え間ない顧客価値創出が不可欠です。J-REITの投資法人にはそれが微塵も感じられません。法人税が発生しないという仕組みは悪いものではないですが。いかんせん運用が悪すぎます。
J-REITのコメントはこのサイトがなかなか秀逸でしたね。このサイトですら、J-REITへの投資回避を認めてしまっています。
http://homepage2.nifty.com/ykf/